再次冲击燕窝第一股,燕之屋为何备受争议
燕之屋三冲IPO而不入，第四次能否如愿？
作者
亦古月
编辑
江湖哥
吃燕窝就选燕之屋，燕之屋开启了一代燕窝生活的新时尚。在很多人心中，燕窝的代名词是价高，燕之屋作为赛道的资深玩家，在高利润的模式下执着于“燕窝第一股”的称号。
据了解，燕之屋分别在年、年冲击港股IPO都以失败告终，对于上市，燕之屋有着执念。年燕之屋再次鼓起勇气转战A股上市，但是仍然以失败告终。如今，再次提交上市申报材料冲击IPO，屡次IPO背后的现状引发忧虑，燕之屋是否需IPO来改变“不济”的现状？
燕之屋三冲IPO而不入，在的年末再次冲击燕窝第一股，燕之屋能否如愿？
自食“毒血燕”恶果，产品仍存问题
众所周知，燕窝是“补品”的代名词，燕之屋却在产品方面存在着食品安全的丑闻。年燕之屋第一次冲击IPO失败，离不开“毒血燕”事件的发酵。有消费者食用过燕之屋的血燕产生不适，检测发现燕之屋的血燕内存在大量的亚硝酸盐，超出标准的33倍之多。年燕之屋的IPO以失败告终。
时过11年，燕之屋再次冲击IPO，食品安全是否受到重视，品控能否过关在今天仍然要打上问号。江湖老刘在黑猫投诉平台上输入“燕之屋”发现仍然有不少消费者投诉燕之屋的质量问题，有消费者在燕之屋的产品内发现头发，以及其它异物，食品安全问题依然存在。
在江湖老刘看来，燕之屋作为燕窝赛道老玩家，深知食品安全问题背后给自身留下的阴影，过去了11年的“毒血燕”事件依然在深深影响燕之屋的品牌，11年后的现在，依然有消费者投诉燕之屋的食品安全问题。食用燕窝的对象多为孕妇、伤病者，若燕窝存在食品安全问题，将给使用者带来“伤害”。食品品牌，安全是根本，若是忘记初心，将受到惩罚，或许三冲IPO而不入，就是对燕之屋“警告”。
重营销轻研发，营收谜团未解
燕之屋是一家从事燕窝生产和研发的企业，深耕于燕窝行业，但是相比于研发燕窝，燕之窝更倾向于宣传自身的燕窝，广告宣传费用远高于研发费用，“烧钱换市场”的行为同样也适用于形容燕之屋。
品牌代言人换了又换，从早期的刘嘉玲到后来的林志玲再到赵丽颖。在各大新媒体平台邀请明星、KOL植入品牌广告，三年的研发费用不足一年品牌宣传费用的三成。烧钱赚吆喝，广告宣传的再好都不如有过硬的品牌核心特点。
燕之屋的毛利率较高，但整体表现仍然不佳。根据招股书显示，年至年，燕之屋的营收分别录得9.51亿元、12.99亿元、14.99亿元，年、年营收同比增长分别为36.59%和15.40%。可以看出，虽然营收规模逐年上涨，但增速却在大幅下滑。
在江湖老刘看来，燕之屋的毛利率高，但是营收整体大幅下降，三年广告宣传费用近7亿，再高的毛利率也经受不起高成本的支出，烧钱换市场的打法在燕窝界显然走不通。燕之屋本末倒置，甚至成了一家“营销公司”的打法，市场和资本对其表现并不满意，重营销轻研发的模式是否能撑起燕之屋的营收，解开这个谜团或许会为成功IPO增添几分色彩。
高价燕窝中式滋补，智商税or割韭菜
随着社会水平的发展，人们越来越重视健康养生愿意为此买单。燕窝成为滋补类的火热单品，不仅有营养而且可以美容养颜。燕窝赛道的玩家们放大燕窝的营养和部分功能，引发消费需求，花式营销掀起消费热潮，燕窝一直深陷“智商税”旋涡。
燕之屋线上推出孕妇套餐，甚至在双十二之前将孕妇套餐价格，一年前，此套餐价格为元，涨幅达11%。燕之屋的燕窝成本并不高，以碗燕为例，年，燕之屋碗燕均价为.54元/碗但平均销售成本仅为66元，毛利高达几近元/碗。燕之屋凭借着精准营销，对特定的人群实现“精准收割”。
在江湖老刘看来，燕窝的科学营养价值并没有宣传中那么夸张，滋补可以通过摄入其他蛋白质来完成。高价燕窝成本低微，利率高，羊毛出在羊身上，宣传吆喝的费用全在消费者身上，对于消费者而言，需要擦亮眼睛加强对滋养品的认知。燕之屋缺乏护城河，食品品质存在问题，经营情况不容乐观，就算上市了也要持续得到消费者的认可。上市之路，燕之窝需拿出努力与诚意才能走下去。
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江湖老刘，江西新闻奖获得者，社交电商行业分析师，知名IT评论员。曾帮助多家公司挂牌上市新三板。创新图强的精神气质、文节俱高的价值观念、封闭内敛的行为模式、犀利独特的TMT观察，立志成为全面的、专业的、深入的、有独立观点的TMT行业观察者。
他用专业视角解读TMT，用科技创新服务行业，是TMT观察网、百度百家、今日头条、艾瑞、搜狐IT、砍柴网、钛媒体、i黑马、亿邦动力、天极网、DoNews、雪球财经、驱动中国、界面新闻、蓝鲸TMT、一点资讯、凤凰新闻、网易新闻、5秒科技、天天快报、知乎、脉脉专栏、趣头条、IT时代周刊、博客中国、网易新闻、UC自媒体、知道日报、百科TA说、东方财富网网、领英中国、潮起、Ofweek光电信息网、联商网、简书、WIFI万能钥匙、新浪看点等专栏作者。
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