周三机构一致看好的十大金股
美亚光电打破市值天花板，国产医疗设备巨头之路徐徐展开
一、深耕光电检测识别技术，不断向各种应用领域衍生拓展
美亚光电（）是一家专注于光电识别核心技术与产品研发的高新技术企业。公司一直以来深耕于光电检测技术领域，不断向各种应用领域衍生拓展。公司色选机、X射线检测设备和高端医疗设备等产品广泛应用于全球农产品加工、工业检测及医疗卫生等领域，市场占有率多年保持国内领先。
二、色选机：稳健增长的现金牛业务
公司从年创立以来，深耕色选机行业近20年，目前已经成为全国大米色选机行业龙头企业。大米色选机行业国产化率较高，国内企业占据了市场绝大份额，美亚光电作为国产大米色选机的领军企业，技术优势和规模优势明显。年到年，公司色选机营业收入从3.18亿增长到7.65亿，复合增速为13.36%，增长非常稳健，色选机产品毛利率一直维持在50%以上。
大米色选机主要应用在东南亚、东亚等以大米为主食的国家，其中我国大米色选机在世界需求占比大约为28%，位居世界首位。目前我国大米色选机市场国产厂商市占率已经将近7成，渗透空间已经达到极限。美亚光电作为行业市占率30%以上的龙头企业，一方面积极开拓其他粮食或其他品种的色选机业务，另一方面也逐步积极向海外市场拓展，有望从国产色选机龙头演变为全球色选机龙头，保障公司色选机业务稳健增长。
三、口腔CBCT开花结果，公司产品储备丰富，有望成长为医疗设备巨头
随着人们生活水平的日渐提高，口腔卫生越来越受到重视，近年来，医院蓬勃发展，给口腔医疗设备带来了巨大的发展机遇。数据充分显示我国口腔医学领域需求缺口很大。国内外的投资界均把中国的医疗行业称之为“朝阳产业”，设备简单、学科单一、收益稳步增长的口腔业更是被视为“医疗业的明珠”。
受益口腔医疗市场需求增长，口腔CBCT以其医院里使用率越来越高。公司积极开拓医疗设备业务，在口腔CBCT产品上占据先机，年口腔X射线CT诊断机获得了医疗器械产品注册证并上市销售，打破进口垄断，迅速成为国内市场的龙头企业，有望伴随中国口腔医疗市场而成长壮大。
公司同时储备了其他医疗设备产品，公司曾公开表示，公司骨科CT已进入指定机构检测阶段，耳鼻喉科CT医院临床验证阶段，相关产品未来在完成有关审批、准备工作后即可上市销售。凭借公司在光电检测技术领域二十多年的积累和研发投入，我们对公司在医疗设备领域拓展充满信心，有望继续在其他品种取得突破，走出一条国产医疗设备巨头之路。
四、工业检测：空间巨大的第三大业务板块
工业检测是美亚光电在光电检测技术上挖掘的第三类应用场景。目前主要成熟产品有子午线轮胎异物X射线检测、安检机、食品检测等。目前每年营业收入约万，仍处于培育发展期。但公司管理层对工业检测这一应用前景非常看好，工业检测市场空间巨大，公司着力发力工业检测市场，有望与色选机、医疗设备一起成为公司主营业务三大板块。
五、盈利预测与投资建议
预测公司-年营业收入分别为12.41、14.44、17.19亿元，同比分别增长13.43%、16.34%、19.04%。对应归母净利润分别为4.48、5.33、6.42亿元，同比分别增长22.79%、18.95%、20.56%。EPS分别为0.66、0.79、0.95元，对应市盈率分别为39.67X、33.35X、27.66X。我们认为公司作为高端光电检测设备龙头，不断在色选机、医疗设备、工业检测领域拓展，市场天花板很高，市值增长空间较大，给予年31倍PE，对应目标价30元，首次覆盖给予“买入”评级。
六、风险提示
1、医疗设备竞争激烈，毛利率下滑；2、色选机业务竞争激烈，毛利率下滑；3、口腔CBCT业务市场发展不及预期；4、色选机业务拓展不及预期
时代新材（）调研简报：PI膜顺利量产，商誉减值影响年利润
化学亚胺法PI膜顺利量产，芳纶及尼龙等新材料项目稳步推进。公司吨产能化学亚胺法PI膜产线年已经顺利量产，工艺国内领先，市场供不应求；公司二期PI膜产线规划吨，预期自年分批投产。目前公司的PI膜主要应用于智能手机及平板电脑的石墨散热片，二期产能投产后，有望向更多高端领域拓展。此外，公司的尼龙项目已经实现量产，芳纶材料生产线正在调试中，有望成为公司新的盈利增长点。
铁路投资利好轨交市场，风电回暖有望改善盈利。年全国铁路固定资产投资完成亿元，年计划继续投资亿元以上；而公司的减震降噪产品占国内轨交市场份额70%以上，充分受益下游铁路投资。此外，风电行业年回暖，公司毛利率有所改善；预期随着三北市场升温、风电平价项目试水、海上风电的加速开发，以及低风速地区存量核准项目的抢装，-年中国风电市场有望进一步回暖，利好公司风电业务。
汽车业务国内工厂逐步投产，长期有望降本增效。年，公司完成对德国采埃孚集团下属的BOGE橡胶与塑料业务的整体收购，现已成为全球第三大AVS产品供应商。收购后公司将部分产能转移到有成本优势的国内，目前青浦工厂满产，株洲工厂逐步投产，无锡工厂产能建设即将完成。后期随着产能转移完成、欧洲人力负担减轻，汽车业务的盈利有望提升。
归还部分欧元债务锁定汇兑收益，降低盈利波动。公司并购BOGE而借入2.03亿欧元负债，业绩长期受到欧元汇率波动的影响。-年，公司汇兑损益分别为万元、-万元和-1.53亿元(收益为正，损失为负)，分别达到当期归母净利润的34.8%、8.0%和.4%。年2季度，公司归还了万欧元的外债，并锁定汇兑收益人民币万元。随着公司欧元债务的减少，汇率波动对公司的影响将减少。
商誉减值5.3亿影响年利润。年3月18日，公司发布公告预计年实现归属于上市公司股东的净利润约为人民币-42,万元(未经审计)，导致公司年度亏损的主要原因是，公司全资子公司德国BOGE计提商誉减值万欧元，影响公司合并报表净利润减少人民币万元。扣除德国BOGE商誉减值的影响，年度公司预计实现归属于上市公司股东的净利润约为人民币万元，较上年同期增长万元，增幅48%。
盈利预测和投资评级：首次覆盖，给予“买入”评级。公司以复合材料为核心，开拓轨道交通、汽车减振、风力发电、新材料的下游领域。公司目前的PI膜技术国内领先，轨交、风电等下游市场逐步复苏，尽管商誉减值影响短期利润，但我们看好公司长远的发展，预计-年的EPS为-0.54、0.19和0.49元/股。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示：PI膜量产不及预期；下游市场需求复苏不及预期；新项目投放进度不及预期；产品往下游拓展不及预期；商誉减值风险；汇率
劲嘉股份（）春节假期催化下19Q1增长稳健，点名电子烟对公司影响有限
公司公告19Q1业绩预告。公司预计19Q1实现归母净利润2.55~2.77亿元，同比增长20%~30%。受益于公司传统烟标业务稳步增长，以及彩盒包装业务放量，公司19Q1业绩增长稳健。
卷烟产销量恢复，公司新型烟订单增加增厚利润。19Q1在过年放假催化下，卷烟产销量恢复。根据国家统计局数据，截止19年2月卷烟累计产量亿支，同比增长8.2%，较18全年增速提高8.6pct。同时公司细支烟等新型烟烟标订单增加，细支烟销售单价分别高出重点品牌和所有卷烟单价29%/39%，预计公司烟标业务毛利率仍有提升空间，预计19Q1公司烟标业务收入仍维持8%增长。烟标行业亿元市场规模，受益三产退出，市场持续整合，以及公司高毛利烟标订单增加，预计未来烟标主业稳步增长。
彩盒业务放量，19年盈利预计继续增加。根据18年业绩快报，公司18年彩盒业务实现收入5.7亿元，同比增长79.81%，将扭亏为盈。公司彩盒业务客户开拓顺利，高端烟标和酒标订单增长强劲。在维持“中华(金中支)”、“南京(九五之尊)”、“云烟(大重九)”、“茅台醇”、“洋河”等知名烟酒品牌的精品彩盒包装市场份额的同时，不断引入新客户拓展新产品，如第四套人民币纪念币套装盒、多款新型烟草彩盒包装、知名白酒品牌如“劲酒”、“五粮液（）”、“江小白”的外包装等。
点名电子烟，我们认为对公司影响有限。1)劲嘉股份未来两年的业绩增长仍来自于烟标主业和彩盒包装放量，电子烟概念并没有兑现到业绩端。
2)公司积极布局新型烟草，合作中烟公司，聚焦HNB产品而非电子烟。HNB产品与电子烟存在差别，点名电子烟是因为电子烟释放有害物质并存在成瘾性。但是HNB与电子烟工作原理不同，通过加热烟片的方式释放尼古丁而减少焦油等有害物质的释放。目前FDA正在审核PMI的IQOS产品，若FDA通过IQOS的MRTPA(ModifiedRiskTobaccoProductsApplication，减害烟草产品申请)，很大程度上验证HNB产品的减害性，该产品仍有可能成为风口。而劲嘉自18年以来积极与中烟公司合作，尤其是在HNB研发制造和销售领先的云南中烟，致力于HNB产品的研发生产和销售，而非电子烟。国内目前对HNB产品监管并未放开，但从国内部分消费者对健康和戒烟需求以及HNB产品走私泛滥来看，国内仍存在对HNB产品的需求，若未来国内政策放开，劲嘉仍有望乘上新型烟草的早班车。
3)从市场角度来看，目前估值合理。我们推荐的主要原因也是因为其在风险偏好较高的近期市场中并没有因为这个概念而有超额收益，预计19年的PE估值也只有16倍左右，低于业绩增速。我们认为市场投资人并没有因为电子烟概念而超配这个公司。
公司烟标主业增长稳健，彩盒业务持续放量，内生增长动能充足，维持“买入”评级。我们预计公司-年，归母净利润7.26亿元、8.33亿元、9.80亿元，同比增长26.4%、14.7%、17.7%，对应EPS为0.50元、0.57元、0.67元，当前股价对应PE为20.7、18.0、15.3倍，维持“买入”评级。
风险提示：卷烟销售不及预期，彩盒业务不及预期，新型烟草监管趋严。
洁美科技传统产品稳健扩张，新兴业务量产拓展空间
事件：公司发布年年度报告，全年实现营业收入13.1亿元，同比上升31.6%，毛利率37.1%，同比下降3.0个百分点，归属母公司净利润为2.75亿元，同比上升40.3%，每股收益1.08元，同比提升36.7%。第四季度公司实现营业收入为3.02亿元，同比增长32.2%，归属上市公司股东净利润为.8万，同比上升35.g%。年度利润分配预案为每10股派发现金红利2.20元(含税)，不送红股，不以资本公积金转增股本。
年公司业务保持快速成长，新品量产值得
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